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        聽說做價值投資可以活得更長?

        2019-02-27來源:廣發基金

          什么樣的人,才是人生贏家?

           --有人說,身體健康,長壽;還有人說,不為錢發愁。

          如果這兩點都戳中了你的心,那么不妨考慮,從現在開始加入價值投資陣營。

          因為價值投資大師普遍都很長壽(且富有),八、九十歲幾乎是價值投資大師的“入門門檻”,長壽幾乎已經成為價值投資的基本標配。

          老而彌堅是頂級價值投資大師的最大特征?

          那些全球頂級的價值投資大師們,都是長壽屆的扛把子?這個聽起來不知如何吐槽的話題,卻有無數事實為證。不信我們看看下面這張表,就知道了——

          

          看完之后是不是很震撼?

          —01—

          歐文·卡恩:“活到老、賺到老”的典范

          歐文·卡恩,格雷厄姆的助教、巴菲特的大師兄,108歲還在正常上班,去世時享年109歲,是華爾街仍在工作的最年長投資人。他波瀾起伏的投資生涯,簡直可以寫一部關于投資歷史的教科書,可謂“活到老、賺到老”的典范。

          歐文·卡恩與格雷厄姆的師徒關系,早于巴菲特20年,在其投資生涯中始終嚴格執行著恩師格雷厄姆的“凈流動資產價值”概念——假如一只普通股,根據盈利和紅利計算出來的價值或者市場價格比凈流動資產價值要小,那么這種股票就值得投資。卡恩說:“我從格雷厄姆那里學到了財務報表分析方法,盡量‘以50美分的價格買到1美元的東西’。這叫‘安全邊際’,是與風險相關的重要的概念。”

          卡恩去世前一直堅持上班,每天早上7點,他都會準時起床,吃維生素、淋浴,給自己刮胡子,然后去上班。從他在上東區的家到市中心麥迪遜大道的公司,需要穿過整整20個街區,幾年前他甚至堅持坐公交車或者步行到辦公室,偶爾周五給自己放一天假。后來他將上班的天數從每周五天減少到每周三天,交通工具變成了計程車。

          他還對退休的想法嗤之以鼻,“在我的生活中,除了我的婚姻和家庭,再沒有比工作更有趣的事情了”。相比死亡,他更擔心智力的下降,生前每天堅持讀三份報紙、看電視節目。

          —02—

          沃倫·巴菲特:下一個目標是成為美國最長壽的人

          曾經有一位伯克希爾哈撒韋公司的股東問巴菲特:“現在你已經是美國最富有的人,你的下一個目標是什么?”

          巴菲特回答:“我的下一個目標是成為美國最長壽的人。”

          在養生人士的眼中,巴老爺子一定是位神奇的存在:最喜歡吃面包、肉、蔬菜三合一的漢堡,油炸玉米餅是他最愛的主食;每天一瓶櫻桃可樂,經常吃爆米花、薯條,甚至在觀看籃球比賽時,也會時不時地抓一把爆米花吃得津津有味……

          然而,就是這樣一位熱愛吃“垃圾食品”的老人,如今卻已年屆89歲高齡。2012年4月17日,巴菲特坦然地對外宣布自己患有前列腺癌,但并不會危及生命。他樂觀地表示,自己會更加樂觀愉快地活著。如今近七年過去了,89歲的巴菲特依然活躍在投資舞臺上,樂觀向上,談笑風生,就好像從來沒有生過病一樣。

          —03—

          羅伊·紐伯格:“世紀長壽炒股贏家”

          紐伯格一生享年107歲,是華爾街唯一一位能夠與歐文·卡恩并肩的長壽大師。讓人驚奇的是,在他68年的職業投資生涯中,經歷了27次牛市和26次熊市,卻在大蕭條后的68年投資生涯里沒有一年出現虧損。這位跨越投資區間超過了接近一個世紀,最終善始善終并取得了非凡的投資成績的投資大師,被世人稱為“世紀長壽炒股贏家”。

          紐伯格說,最初他走進華爾街是為了賺錢,以便能買到偉大的藝術作品,支持藝術家們的事業。讓他始料未及的是,在華爾街買賣股票本身居然是“令人著迷的藝術”,他幾乎馬上就適應了。他創建的“紐伯格-巴曼公司”,管理資金一度達到了2300億美元。

          紐伯格在《世紀炒股贏家:美國共同基金之父羅伊紐伯格自傳》一書中,結合近70年的投資實戰,總結了自己十條重要投資原則,其中最重要的一條,就是堅持長期思維。

          紐伯格認為,注重短線投資,很容易忽略長線投資的重要性。盈利應該是長期策略,正確管理和及時抓住機遇等綜合因素的結果。如果這些因素配合得當,短線投資就不會占主要地位。

          價值投資=積極+樂觀+豁達?

          所以,長壽與價值投資的聯系究竟是什么呢?

          金融學翹楚羅伯特·希勒在1987年的調查表明,巨大的壓力和恐慌會對人身體產生較大影響。《內經》中也對“喜怒憂思悲恐驚”這“七情”有過描述,認為這些負面情緒對養生有著極大危害。

          焦慮、恐慌、壓力大、情緒起伏劇烈,這些對身體健康造成極大負擔的情緒,卻跟價值投資者們大多掛不上關系。

          價值投資大師雖然能力圈各有不同,在投資策略上也有細微差異。但如果大家稍微了解一下上面這些價值投資大師的理念,就可以找出他們的很多共通點:

          注重安全邊際

          注重長期收益

            不以短期波動所動

            ……

          絕大多數價值投資者都是謹慎的,他們以安全邊際為準繩,沒有這個保障,寧可放棄不投;

          絕大多數價值投資者都是樂觀的,他們不看重短期的大起大落,知道要把眼光放長遠,注重長期收益而非短期波動;

          絕大多數價值投資者都是理性的,他們不會被外界的喧囂所擾動,會根據自己制定的規則來進行投資決策;

          絕大多數價值投資者是善于獨立思考的,他們總是在挖掘市場中被低估的機會,尋找被忽略的寶石,然后與其共同成長。

          絕大多數價值投資者不需要時時看盤,不會過于執著于數據漲跌。

          ……

          正是因為這些特質,所以價值投資者們往往能夠保持積極、樂觀、平和的心態。

          根據這些特質,我們就能很輕易地勾勒出一個個慈眉善目、樂觀開朗、睿智豁達的形象。

          被市場“磨”出來的價值投資選手?

          看到這里,大家應該會心中有數,價值投資者一般長壽,這并不是偶然現象,而是價值投資的方法在心理上的投射。

          對于專業的投資人來說,要形成這樣的價值投資理念,并非一朝一夕的事情,而是要經歷時間和市場的磨礪。比如廣發基金的美女基金經理李琛,就是一位被市場“磨”出來的價值投資選手。

          作為一名從業18年、管理基金11年的基金經理,李琛坦言,自己曾經也是初生牛犢不怕虎,在管理組合時追求高回報,對風險不夠重視。用她的話來說,年輕的自己就如新手司機,不自覺地會加大油門開快車,而不會考慮途中會碰到哪些不可預測的風險。

          但經歷多次市場的洗禮后,李琛的心態發生了翻天覆地的變化,“經歷過幾輪牛熊轉換,在市場起伏中也坐了過山車,慢慢地就形成了不注重短期排名而注重控制回撤的風格。”

          經歷了宏觀經濟、行業周期的風險“教育”后,李琛對市場風險的認知逐步加深,意識到控制風險、保證本金安全必須排在首位,并頓悟了自己的定位:“我不想再以相對收益為目標。如果以這種思路為導向,就會不斷跟著市場跑,很難形成一個穩定的框架。我深切意識到,投資應該更深入地挖掘自己的能力邊界,挖掘能夠帶來長期收益的公司,同時保證本金安全,減少交易的損耗。”

          自此,李琛確立了以“絕對收益為目標”的投資導向,通過自上而下資產配置和自下而上精選個股相結合,前瞻性布局估值合理、業績穩定增長的好公司,并長期持有獲取穩健回報。

          對于咱們普通人來說,投資理財是一件讓家庭財富錦上添花的事情,要想保持樂觀積極、細水長流的投資心態,就要選擇與自己投資理念相同的基金管理人。如果,你對李琛的這種價值投資理念深感認同,那么現在就有一個上好機會:

          由李琛管理的廣發穩健策略混合型證券投資基金(006780),秉持其一貫的價值投資理念,追求優質公司與合適價格的有機結合,投資策略穩健,嚴格控制風險,將控制風險、保證本金安全排在首位,堅持以絕對收益為目標的投資導向,重視合理風險下的收益。

          

          就像李琛說的:“投資最終是人生哲學的體現,我希望能給基金持有人長期穩健的回報,不希望基金凈值大起大落。”選擇廣發穩健策略,與價值投資者為友。不用天天盯盤算數據,不被短期市場波動所擾,保持積極、樂觀、平和的心態,布局市場低位,靜待花開。

          (來源:微管家a)

          風險提示:本內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件,了解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現,也不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。

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